　　旅游開發(fā)投資，涉及項目的綜合性、復雜性、服務性，由于旅游產(chǎn)品的創(chuàng)意空間很大，因此，結合資本投入力度、回報率要求等投資商自身因素，就形成了旅游商業(yè)模式上的巨大差異，這也就是我們在旅游整個投資中間強調(diào)的杠桿運作方法的原因，試圖用幾千萬資金去搬動幾個億的杠桿。

　　我們在旅游營運策劃中，提出了“五重杠桿運作模式”，其目的，就是突破高投入與慢回報之間的矛盾。五重杠桿包括政策杠桿、規(guī)劃杠桿、營銷杠桿、土地杠桿、融資杠桿。運用杠桿，旅游項目投資可以達到低投入高回報的效果。

　　第二，旅游產(chǎn)業(yè)鏈整合與多產(chǎn)業(yè)整合特征

　　旅游項目投資，已經(jīng)脫離單一項目投資的時代，越來越多的投資商，著眼于區(qū)域整體投資，力求整合旅游產(chǎn)業(yè)鏈，整合多元產(chǎn)業(yè)，尋求綜合收益的最大化。這是旅游投資發(fā)展的趨勢，也正在成為旅游投資的特征。

　　旅游產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，與城市景觀、房地產(chǎn)、小城鎮(zhèn)、休閑娛樂等等深度結合，產(chǎn)生了一個整體的、互動的結構，一個大的構造——我們稱之為“泛旅游產(chǎn)業(yè)”。

　　一是與旅游直接相關的產(chǎn)業(yè)：賓館酒店業(yè)、餐館業(yè)、運輸業(yè)、文化業(yè)、娛樂業(yè)、體育業(yè)、保健美容療養(yǎng)業(yè)、博彩業(yè)、會展業(yè)、生態(tài)與觀光農(nóng)業(yè)、加工工業(yè)、技術產(chǎn)業(yè);二是綜合提升的產(chǎn)業(yè)：旅游與其相關聯(lián)的目的地的結構導致了旅游整合而形成的相關結構，其中第一是旅游房地產(chǎn)業(yè)，以度假結構為依托，第二居所和第三居所等所體現(xiàn)的旅游度假酒店、旅游公寓、別墅區(qū)等等形態(tài)，將旅游與房地產(chǎn)相結合的旅游房地產(chǎn)業(yè);第二種是城市游憩型商業(yè)，如步行街、SHOPPING MALL、中央游憩區(qū)(典型的如上海的新天地、北京的三里屯、什剎海等)是城市休閑的核心區(qū)及旅游小城鎮(zhèn)，這就把旅游的產(chǎn)業(yè)鏈與城市經(jīng)營、城市運營結合在一起，也就是把旅游和城市名片的打造、城市旅游、城市周邊旅游、景區(qū)旅游結合在一起，形成整個以旅游產(chǎn)業(yè)為依托的城市經(jīng)營的理念。

　　第三，旅游資源的資本化流通存在法律制約

　　旅游資本，最基本的是風景資源與文化資源。但是，這些最好的資源，因為《風景名勝區(qū)管理條例》和《文物保護法》，已經(jīng)成為不可轉讓的資產(chǎn)，其經(jīng)營權，也不允許流通。這就是我們所說的“旅游資本流通的法律制約”或“旅游資源資本化的障礙”。

　　如果沒有將風景與文化資源資本流通化，銀行的抵押貸款等行為就沒有法律依據(jù)。而作為資本投資、作為入股的依據(jù)就沒有法律依據(jù)。作為一個產(chǎn)業(yè)而言，最基本的資本確認都缺少法律依據(jù)，這個產(chǎn)業(yè)就是法律投資環(huán)境不健全。

　　這就造成企業(yè)上市的障礙、旅游企業(yè)與民營資金合作的障礙。在市場趨勢下，應該對經(jīng)營權放開流通，這一流通的經(jīng)營權，完全可以成為旅游資本，實現(xiàn)資本應有的效應，包括作為出資的本金、融資的抵押、上市的權益、流通的要素等等。

　　在旅游資源經(jīng)營權上，我們可以細分為四項權益：

　　管理權：進行經(jīng)營管理的權力;

　　門票收益權：經(jīng)營收益的核心利益;

　　開發(fā)權與招商權：即按照規(guī)劃進行自主開發(fā)或招商開發(fā)的權力。

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